Попытки Китая сократить число неплатежеспособных компаний, которые влияют на темпы роста экономики, вновь набрали оборотов.
Местные суды приняли на рассмотрение 5 заявок о банкротстве от компаний, которые оказались неплатежеспособными по облигациям с начала ноября.
4-го декабря власти призвали очистить от долгов компании с нереализованным производственным потенциалом или неплатежеспособными балансами к 2020-му.
Впрочем, для держателей облигаций это плохие новости, так как они получат от обанкротившихся эмитентов меньше, чем ожидали. Однако по времени этот процесс будет не таким продолжительным.
Как кредиторы, так и должники получат возможность набраться опыта в реструктуризации облигаций. «Держатели облигаций столкнутся с потерями, однако научатся отстаивать свои права, а также делать правильный выбор», — говорит Айвен Чунг, управляющий директор Moody’s Investors Service в Гонконге.
Рекордные дефолты
Пекин стимулирует кредиторов поддерживать проблемные компании, чтобы те не провоцировали безработицу и социальные беспорядки в случае банкротств.
«Обычно местные власти позволяют компаниям объявлять себя банкротом если они не могут прийти к соглашению с финансовыми институциями и другими кредиторами после длительных переговоров», — отмечает Ченг Шенг, старший партнер Rolmax.
Лихорадка банкротств
Закон о банкротствах в Китае действует уже более 10 лет, хотя дефолты по корпоративным облигациям начались в 2014-м. В этом году эмитенты не смогли выплатить рекордные 103 млрд юаней по облигациям. Решение было найдено пока только по 3-м компаниям, после реструктуризации.
Самая известная из них — Dongbei Special Steel Group Co. Национальная комиссия по развитию и реформам в этом месяце призвала местные власти и суды поддерживать компании, подающие заявки на признание банкротами. Этот шаг поможет выявить менее продуктивные отрасли промышленности.
«Независимо от того, будет ли компания-эмитент реструктуризирована либо ликвидирована, держатели облигаций получат свои деньги обратно», — заключает Сун Чао, генеральный управляющий Changjiang Securities.
Наталья Волобоева, Take-profit.org
Источник: