Ослабление доллара в следующем году может быть обусловлено спадом в экономике США во второй половине года, утверждает JPMorgan Asset Management. ФРС замедлит темпы повышения ставок, а волатильность и спрос на капитал за рубежом повлекут за собой оттоки средств из США.
По мнению Morgan Stanley, доллар переоценен на 10-15%, и аналитики ожидают его ослабления против иены и швейцарского франка с 113 до 108 к концу 2019-го.
Ослабление доллара
Спотовый индекс от Bloomberg вырос в начале апреля, так как ФРС продолжала постепенное повышение ставок, а экономика США опережала остальные страны. С начала года индекс прибавил 4.1%.Есть мнение, что доллар может продолжить расти.
Barclays Plc утверждает, что слухи об ослаблении доллара сильно преувеличены. Реальный обменный курс доллара может вырасти на 2-3% в 2019-м.
Однако трейдеры скептически настроены в отношении повышения ставок ФРС в 2019-м. После повышения на следующей неделе, в следующем году ожидается всего лишь незначительное повышение.
Покупайте иену
Иена может вырасти, если Банк Японии ослабит контроль за рынками облигаций. Доходность будет расти с более сбалансированной разницей в ставках, что может стимулировать японских инвесторов возвращать активы на родину.
Спрос японцев на зарубежные активы был солидным в этом году, однако вскоре может пойти на спад, считает Дэниэл Кэтцив, глава подразделения валютной стратегии BNP Paribas.
Morgan Stanley ожидает, что пара доллар-иена просядет до 102 к концу следующего года, так как фонды увеличат капитальные расходы, а инвесторы вернут на родину капиталы.
Выравнивание кривой доходности в США сократит захеджированную прибыль японских инвесторов по долгосрочным казначейским бумагам.
Шведская и норвежская кроны
Скандинавские валюты покажут уверенную динамику в 2019-м. Сокращая позиции по доллару против норвежской кроны, Societe Generale надеется, что крона станет «евро с высокой бетой», принимая во внимание узкий рынок труда страны, рост процентных ставок и стабилизацию цен на нефть.
Шведская крона станет более привлекательной, на фоне повышения ставок центробанком на следующей неделе.
UniCredit также ожидает роста шведской и норвежской крон, однако подчеркивает, что он будет не таким масштабным, если центробанки не оправдают ожиданий инвесторов по повышению ставок.
Наталья Волобоева, Take-profit.org
Источник: