Фунт и евро, которых рекомендовали избегать в конце 2016-го, оказались в числе топовых рекомендаций на следующий год.
Покупайте фунт
Многие специалисты согласны с тем, что валюта укрепится в 2018-м, так как Британия подпишет промежуточное соглашение с ЕС, прежде, чем покинет блок в марте 2019-го.
Bank of America Merrill Lynch рекомендует покупать стерлинг против «переоцененного» франка, а в ING Groep уверены, что фунт достигнет $1.40 в следующем году.
Фунт пострадал со времен референдума о членстве в ЕС, однако большая часть негативных факторов уже были учтены, отмечает стратег ING Крис Тернер.
ING рекомендует покупать 4-месячные «колл» — спреды по GBP/USD по цене 0.52% и максимальной потенциальной прибылью 2.2%.
BofAML рекомендует покупать 6-месячные «колл»-спреды 1.40/1.45 по GBP/CHF со спотом 1.31 по 21.915 пипсов.
Eвро
Евро показал лучшую динамику в G10 в 2017 году. Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley, Societe Generale SA и ING сохраняют «бычьи» настроения по валюте, так как ЕЦБ прекращает стимулы и рост экономики региона продолжает набирать оборотов.
«Управляющие валютными резервами еще не начали покрывать недостачу евро в портфелях», — отмечает Франческо Гарцарелли из Goldman Sachs, который рекомендует длинные позиции по единой валюте против иены.
Societe Generale считает, что евро пойдет на пользу потенциальный рост доходности гособлигаций Германии в следующем году, а Morgan Stanley ожидает роста евро против франка.
Morgan Stanley открыл позицию против франка на 1.16, с целью на 1.28.
ING открыл такую же позицию, однако с целью на 1.25, ожидая, что к концу года пара превысит отметку 1.20.
SocGen прогнозирует, что пара EUR/USD достигнет 1.25, а EUR/GBP – 0.97 к сентябрю 2018-го.
Goldman Sachs устанавливает цель по EUR/JPY на 140 со стопом на 130.
Италия
В стране до мая должны будут пройти выборы, на которых может победить антиевропейское движение «Пять звезд».
Credit Agricole SA, Citigroup Inc. и JPMorgan Chase & Co рекомендуют «медвежьи» позиции по итальянским гособлигациям в следующем году.
Credit Agricole рекомендует продавать BTP с доходностью 3.25% и сроком истечения 09/2046 против SPGB 2.9%10/2046, на 20 б.п. со стоп-лоссом 10 б.п., целью 40 б.п.
Кроме того, следует продавать BTP 5.5% 09/2022 против BTP 3.75% 03/2021 и 4.75% 08/2023 на 18 б.п., с целью 30 б.п. и стоп-лоссом в 11 б.п.
Казначейские облигации США обойдут немецкие
В 2018-м доходность облигаций будет расти, а прекращение ЕЦБ выкупа активов скажется на гособлигациях
Германии. JPMorgan рекомендует короткие позиции по 10-летним и 30-летним бумагам Германии. Credit Suisse уверен, что доходность 10-летних гособлигаций Германии вырастет до 1% с 0.29% сегодня, а Morgan Stanley и Credit Agricole рекомендуют продавать немецкие бумаги против казначейских.
JPMorgan предлагает открывать короткие позиции по немецким бумагам EU100 08/2048 на 1.156%. 3-месячный кэрри составит -1.8 б.п., а сдвиг – 0.3 б.п.
Держать короткие позиции по EU100mn 08/2027 на 32.9 б.п. 3-месячный кэрри – 3.5 б.п. и сдвиг – 4 б.п.
Credit Agricole рекомендует 10-летние немецкие бумаги против казначейских на 200.2 б.п. с целью 175 б.п.
Morgan Stanley держит длинную позицию по 30-летним казначейским облигациям против немецких бумаг с точкой входа 163 б.п. и целью 70 б.п.
Португалия
Rabobank International, JPMorgan и Credit Agricole сохраняют «бычьи» настроения по гособлигациям страны, несмотря на то, что они растут уже 8-й месяц подряд.
В Португалии происходит смена настроений, и страна вскоре вернет себе статус периферийной экономики. Rabobank ожидает, что спред доходности португальских бумаг и немецких сократится на 40 б.п. со 158 б.п. Португальские бумаги обойдут итальянские и испанские.
Credit Agricole рекомендует покупать OT 3.875% 02/2030 против BTP 3.5% 03/2030 на 36 б.п., с целью 10 б.п. и стопом 50 б.п.
JPMorgan предлагает открывать длинные позиции по 20-летним португальским бумагам против итальянских; EU25m OT 04/2037 против EU23.9m BTP 02/2037 на 43 б.п. 3-месячный кэрри — 0.5 б.п. и сдвиг – 0 б.п.
Наталья Волобоева, Take-profit.org
Источник: